La notation s’appuie sur l’appréciation de :
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La marque très forte du groupe et sa position solide sur les marchés français de l’assurance automobile et habitation.
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Un profil de risque modéré, soutenu par une orientation vers les particuliers et une bonne diversification des activités. L’acquisition de KOREGE a élargi significativement la gamme de produits du groupe. Sur une base pro forma 2025, les assurances dommages (IARD) représentaient 47 % des primes et collectes, l’épargne, la collecte et la prévoyance 36 %, et la santé 17 %. Cette répartition plus équilibrée a réduit la dépendance historique du Groupe Matmut aux résultats des assurances dommages, bien que ses activités restent concentrées en France.
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Une capitalisation satisfaisante : le ratio Solvabilité II du groupe est passé à 215 % fin 2025 (contre 201 % fin 2024), soit dans la fourchette haute de son appétence pour le risque (180 %-220 %). Moody’s anticipe le maintien de cette solide capitalisation au cours des 12 à 18 prochains mois, portée par une capacité de génération organique de capital.
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L’amélioration de la rentabilité en 2025, avec un résultat net du groupe de 163 millions d’euros (contre 104 millions en 2024), soit un retour sur capital d’un an de 6 %. Le ratio combiné non-vie s’est amélioré à 96,4% (contre 98,3 % en 2024).